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做多美元为何只能屈居第三 本月最拥挤交易颁给了何处

2019-05-15 11:51 文 | Margaret 分类:资讯非农

  (非农数据官网)最新的美银美林查询显示,最拥堵的交易分别是做多美国科技股、做空欧洲股票和做多美元。其中,35%长时间做多美国科技股,16%做空欧洲股票。

  该查询于5月3日至9日进行,受访者为250名基金司理,办理的财物累计达6870亿美元。与4月份的查询相比,基金司理减少了股票的危险敞口、减少了欧元区以及和欧洲银行股的空头头寸。

  出资者降低了对债券和大宗商品的危险敞口,相反却押注美国科技股上涨。再加上出资者对欧洲股市的远景变得更加乐观,做多科技股超越上个月的冠军——做空欧股,成为本月最拥堵的交易。

  查询还发现,5月份全球股票装备水平下跌6%,但超配率仍有11%,净减持债券的比例则高达34%,改写7年新高。新式市场为最受欢迎区域,英国最不受欢迎。

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  超越三分之一的基金司理已采纳保护措施以防止股市在未来几个月大幅下挫。美银美林表明,这一比例是该查询历史上最高的。该行首席出资策略师Michael Hartnett表明:

  “出资者的对冲现已做得很好了,但没有针对近期的危险做好预备。除非信贷、消费等因素呈现意外上涨,否则出资者底子没有在5月买入的理由。”

  美银美林的查询还显示,仅有4%的出资者估计美国国债收益率跌至2%下方。三分之二的受访者估计,直到2020年下半年或之后才会呈现经济衰退,仅有5%的出资者估计2019年呈现经济衰退。

  但是,摩根士丹利的首席股票策略师Mike Wilson周一正告称,经济衰退的危险大幅增加,尽管上星期的调整协助推进危险回报更接近于均衡水平,但收益预期仍然高出5%-10%,因此该行以为股市下行的空间比上行更大。

  Mike Wilson是华尔街最大的股市空头之一,曾经准确地猜测上一年股价的下跌。他与摩根士丹利其他经济学家的观点不同,后者称经济衰退不会很快呈现。

  Wilson最近采用了一种称为周期目标的方法,通过归纳衡量收益率曲线、消费者决心指数和失业率来评估经济的状况。他指出,这个模型在上个月陷入了“下行”的阶段,这一般会发作在经济衰退之前。在之前的测验当中,这种状况发作12个月后,股市比美债平均落后6%。


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