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元石油正2下杀!陆进口需求弱、布兰特原油重返正价差

2018-08-09 14:06 文 | Margaret 分类:资讯非农

  市场担忧中美贸易战恐延烧到美国原油、再加上数据显示中国原油进口需求疲弱,在週三(8月8日)衝击油价重挫逾3%。另外,布兰特原油重返正价差,则暗示原油库存开始增多。

  中国海关总署最新公布的数据显示,7月原油每日进口量达到848万桶,略高于去年同期的818万桶与6月的836万桶。不过,7月的进口量仍是今(2018)年以来第三低,且5、6月的进口均萎缩,主因中国当地的小型独立炼油厂需求降温。

  另外,中国在8日公布的160亿美元美製品关税名单当中,虽未特别指明原油,却纳入了一系列炼油品、燃料、重油和石化产品。这让市场担忧,中美贸易摩擦迟早会牵扯到美国原油。

  纽约商业交易所(NYMEX)9月西德州中级(WTI)原油期货8日应声重挫3.2%、收66.94美元,创6月21日收盘低,为7月16日以来最大单日跌幅。欧洲ICE期货交易所(ICE Futures Europe)近月布兰特原油同步大跌3.2%、成为每桶72.28美元。

  元大S&P原油正2(简称元石油正2、代号为00672L)9日开盘大跌。系统报价显示,截至时间9日上午9时13分为止,元石油正2跳空重挫6.69%、报新台币25.25元。

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  元大S&P原油走势

  纽约能源对冲基金Again Capital合伙人John Kilduff直指,中国原油进口量下滑,其实不是太让人意外,因为中国最大炼油厂中国石化集团(Sinopec Group)已经开始减少美国原油的採购量,这项因素也导致美国每週的原油出口量略降。

  高盛也发表研究报告指出,4-6月期间中国进口的美国原油数量一口气大减了70%。一家美系外资则直指,美国原油、液化天然气跟大豆、杏仁、玉米一样,都面临中美贸易大战、中国业者减少美国产品进口量的问题,报价因此备受打击。

  不过,这两家券商都认为,贸易战只是短暂因素,美国数年内仍将成为原油出口大国之一。美系外资更指出,只要美国不对自身的原油出口设限,其他原油进口国仍无法长期排除美国原油。举例来说,中国这个冬季很可能会同时短缺液态天然气和大豆,这两大原物料都是美国出口大宗。北京是否会继续对自己的国民课徵25%关税,还待观察。

  原油市场另一项观察重点,则是布兰特原油期货的价格曲线。barron`s.com报导,Ned Davis Research Group能源策略师Warren Pies 8日发表研究报告指出,布兰特原油期货正在重返正价差(contango,即近月期货合约低于远期期货合约)。

  假如远期合约跌价速度较快、即所谓的逆价差(backwardation),产油商会赶紧把原油释出到现货市场,这会导致原油库存下滑、整体市场趋紧,而释出的原油库存,则运往包括中国、南韩在内的目的地。若远期原油合约的价格高于近月期货合约,也就是所谓的正价差,那麽产油商则倾向把原油储存起来,在未来以高价卖出。

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