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白银行情看涨 获利空间可望优于黄金

2018-05-11 18:47 文 | Margaret 分类:资讯非农

  非农数据5月11日讯——原物料行情超火!从2017年年中到2018年5月2日为止,标普高盛综合商品指数已大涨24.22%,包括原油、铜与贵金属皆是高盛看好的投资标的。

  元大道琼白银ETF拟任经理人方雅婷表示,由於白银与黄金具高度相关性,加上白银波动度较黄金为高,黄金/白银比率近期更处於80以上的高档区间,依歷史数据来看,白银后势行情看涨。

  黄金/白银比率是衡量白银走势最重要的基本指标,目前约为80,代表需要80盎司白银才能买到1盎司黄金,比例来到历史高点〈理想的比率是15〉。

  根据过去经验显示,当它达到或突破此水位时,该比例很快就会走跌,也就是白银相对於黄金上涨。以2003年为例,两者比例曾站上80.9,至2006年约跌到46,这段期间白银表现胜过黄金,白银飆涨225.8%、黄金则上涨75.3%。

  金银比到达80后白银与黄金最大涨幅比较表:

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  方雅婷指出,虽然美国持续升息,但由於新兴市场需求持续升温,高盛看好2018年金价可望站上每盎司1450美元大关。

  根据Bloomberg统计,白银近10年(2008~2017)与黄金的相关性高达0.81,两者多数时候呈现同向涨跌关係,既然黄金后势看好,白银也应有一定程度之表现。

  就价格波动来看,方雅婷表示,近5年(2013~2017)白银的年化波动度26.37%,为同期黄金16.2%年化波动度的1.62倍,这也就是说,白银涨跌方向虽然与黄金大致上相近,但白银的价格波动区间较黄金要大,或可创造较大之获利空间。

  展望原物料后市,方雅婷表示,即使2018年原物料行情已有相当程度之涨幅,但高盛证券仍坚定看多后势。

  最主要的原因在于高盛认为金融海啸后,全球有长达10年以上的时间徘徊于经济衰退与经济复苏的循环当中,实质需求未有效成长,导致全球商品原物料生產投资相对有限,目前產量未能完全满足需求。

  此外,现在全球经济已进入经济扩张循环,原物料需求强劲成长,生产供不应求导致商品库存快速去化,短期行情欲小不易,同时24种主要商品原物料期货已有13种呈现逆价差,此为原物料多头市场最具代表性之徵兆。

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